豆粕历年春节前走势研究报告：规律探寻与投资启示

  豆粕作为期货市场中重要的农产品期货品种，在整个期货市场占据着举足轻重的地位。豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品，因其富含蛋白质，是家禽、家畜饲料的重要组成部分，在全世界内需求稳定。从供应端来看，其产量受大豆养殖面积、气候条件、种植技术以及大豆加工产业等多方面因素影响 。

  在期货市场里，豆粕期货具有价格发现功能，众多参与者的交易活动能够反映出市场对于豆粕未来价格的预期，为豆粕的生产者、消费者和贸易商提供重要价格参考；同时，它也是风险管理的有效工具，豆粕产业链上的企业，如饲料生产商、养殖企业等，可通过在期货市场进行反向操作，对冲现货市场价格波动带来的风险；此外，豆粕期货还能引导资源在豆粕生产、流通和消费领域的合理配置，优化整个产业的效率。

  春节作为中国最重要的传统节日，其前后市场环境往往会发生显著变化，这些变化对豆粕市场走势有着独特影响。研究豆粕历年春节前走势，对期货交易员而言具有重要价值。一方面，能够帮助交易员精准把握春节前这个特殊时间段的市场节奏，通过分析历史走势挖掘潜在规律和趋势，从而提前布局交易策略，降低交易风险，提高投资收益。另一方面，春节前市场受节假日因素、季节性供需变化、宏观经济政策调整以及国际市场波动等多种因素叠加影响，深入研究这一时期的走势，有助于交易员更好地应对市场的不确定性，在复杂多变的期货市场中占据主动地位。

  ：收集和整理豆粕历年春节前的价格数据、成交量、持仓量、库存数据以及大豆的相关数据等关键指标，运用统计分析工具进行量化分析，如计算价格的均值、方差、涨跌幅，分析成交量与价格的相关性等，以揭示豆粕春节前走势的规律和特点。

  ：选取具有代表性的年份进行深入的案例研究，剖析影响豆粕价格在春节前走势的具体因素和驱动机制，如 2020 - 2025 年期间，分别对各年春节前豆粕市场因南美天气、中美贸易关系、国内养殖政策调整等不同因素导致的价格走势变化进行详细分析。

  ：对不同年份春节前豆粕走势进行对比，分析相同点与不同点，以及造成差异的原因；同时，对比豆粕与其他相关农产品如玉米、小麦等在春节前市场表现的差异，从产业链和市场联动角度进一步理解豆粕市场。

  ：如文华财经、博易大师等，这些平台提供了全面、准确的期货交易数据，涵盖了豆粕期货各合约的价格、成交量、持仓量等实时和历史数据。

  ：如 Mysteel 农产品、天下粮仓等发布的行业研究报告和市场数据，这些机构通过对豆粕产业链上下游企业的调研，获取了大豆到港量、油厂开工率、豆粕库存、下游需求等详细数据。

  ：如国家统计局、海关总署等发布的与农业生产、农产品进出口相关的数据，为研究提供宏观层面的支撑，如大豆进口量、国内大豆种植培养面积和产量等数据 。

  豆粕，又称 “大豆粕”，是大豆经压榨浸提或直接溶剂浸提取油后获得的副产品 ，也可由大豆饼浸提取油获得。其外观呈现为淡黄色至深褐色，色泽较为均匀，形状为不规则碎片状，具有烤黄豆的独特香味，正常情况下无发霉、结块、虫蛀以及异味异臭现象。

  在各类用途中，豆粕作为优质的高蛋白质原料，在饲料行业占据着核心地位，是制作牲畜与家禽饲料的主要成分。以生猪养殖为例，在仔猪的饲料配方中，豆粕的占比通常在 20% - 25%，为仔猪快速生长提供关键的蛋白质营养；育肥猪饲料中，豆粕占比一般在 15% - 20%，助力育肥猪肌肉生长与脂肪沉积达到理想状态。在家禽养殖方面，蛋鸡产蛋期饲料中豆粕占比约 16% - 20%，对提高产蛋率和蛋品质量起着重要作用；肉鸡饲料中豆粕占比则在 20% - 22%，保障肉鸡快速生长，提升肉质。除了在畜禽饲料领域广泛应用，豆粕还可用于制作糕点食品、健康食品，为食品增添丰富的蛋白质营养；在化妆品和抗菌素原料方面也有一定应用，如豆粕中的某些成分可用于化妆品的保湿、滋润配方中 。

  豆粕期货市场的发展历经多个重要阶段。在国际上，美国作为全球农产品期货市场的先驱，其豆粕期货交易历史悠久。芝加哥期货交易所（CBOT）的豆粕期货交易在全球豆粕定价中具有关键影响力。早在 20 世纪，CBOT 就推出了豆粕期货合约，经过多年发展，其交易规则、交割制度等不断完善，吸引了全球范围内的生产商、贸易商、投资者参与，成为全球豆粕价格的重要风向标，其价格波动能够迅速传导至全球其他市场。

  国内豆粕期货市场发展同样经历了不平凡的历程。20 世纪 90 年代初，随着国内生猪养殖业规模不断扩大，饲料需求量快速增长，豆粕作为主要饲料原料，其价格波动受到投资者关注，豆粕期货的推出应运而生。1995 年 8 月 21 日，广东联合期货交易所推出豆粕标准合约交易，然而在 1995 - 1998 年间，广联豆粕经历了三次惊心动魄的逼仓事件，对当时的期货市场产生了巨大冲击，也为市场监管与发展提供了宝贵经验教训。1998 年，期货交易所结构调整，大连商品交易所（大商所）在豆粕期货市场的发展中逐渐崭露头角。2000 年 7 月 17 日，大商所豆粕期货正式挂牌上市交易，成为当时大商所交易的第二个期货品种，也是我国期货市场清理整顿后推出的首个品种，标志着我国豆粕期货市场进入新的发展阶段。

  上市初期，豆粕期货市场交易活跃度逐步提升，市场参与者不断增多。2004 年，全球大豆价格 “地震”，我国大豆进口量和压榨量受到影响，以大豆、豆粕期货为主的大商所农产品期货市场开始得到我国油脂油料产业的高度重视。2004 年 7 月，大商所在豆粕交割制度中推出 “厂库” 交割，极大地提升了交割的便利性，使期货市场与现货市场结合更加紧密，提高了豆粕套期保值效率。2005 年，中国大豆压榨企业开始高度参与豆粕、大豆期货市场，大商所豆粕期货合约成交量 3825 万手，成交金额 10057 亿元，同比增长 57.7% 和 41%，占全国期货品种总成交量的 25%，豆粕合约成交量位居全国第一 。

  2008 年全球金融危机期间，全球大豆、豆油和豆粕市场行情报价大幅下跌，我国油脂油料产业通过国际国内两个农产品期货市场，利用豆粕期货等工具建立稳定的大豆压榨头寸，平稳度过危机，豆粕期货在其中发挥了重要作用。2013 年 12 月，大商所推出仓单串换业务，促进了一大批饲料企业积极参与期货市场，完善了采购模式，打破了期货市场在有限交割地点交割的传统安排，解决了买方多点交割的不确定性难题。2017 年 3 月，豆粕期货期权上市，结束了中国商品期货市场只有期货、没有期权的历史，为市场参与者提供了更多样化的风险管理工具 。2019 年 9 月，华夏基金旗下华夏饲料豆粕期货 ETF 成立，成为除贵金属外的国内首只商品期货 ETF，进一步丰富了豆粕期货市场的投资渠道。

  如今，大商所豆粕期货已成为市场规模最大、产业客户参与最广泛、市场功能发挥充分的代表性品种。据美国期货业协会（FIA）统计，2007 年至今，我国豆粕期货成交量在全球农产品期货期权排名中有 9 年位居榜首，特别是 2015 年以来，已连续多年位居全球农产品期货期权第一位，在全球豆粕市场中占据重要地位。

  2020 - 2021 年春节前，豆粕市场呈现出较为复杂的走势。从价格数据来看，2020 年 12 月中旬至 2021 年 1 月中旬，豆粕价格整体处于震荡上行阶段。2020 年 12 月 15 日，豆粕主力合约价格约为 3200 元 / 吨，到 2021 年 1 月 15 日，价格上涨至 3400 元 / 吨左右，涨幅约 6.25%。

  在这一时期，供应端方面，美国大豆产量虽处于高位，但南美大豆种植受到天气影响，如巴西部分地区干旱，影响了大豆的生长和预期产量，导致全球大豆供应预期有所收紧。美国农业部（USDA）的月度供需报告多次下调南美大豆产量预期，使得市场对大豆供应的担忧加剧，传导至豆粕市场，推动豆粕价格上涨。从需求端来看，国内生猪养殖业在经历了非洲猪瘟疫情后逐步恢复，生猪存栏量持续上升。根据农业农村部数据，2020 年底全国能繁母猪存栏量较年初增长约 35%，生猪存栏量也显著增加，这使得饲料需求大幅提升，豆粕作为主要饲料原料，需求旺盛。同时，家禽养殖规模也保持稳定增长，进一步增加了豆粕的需求。

  在期货市场上，持仓量和成交量也呈现出活跃态势。2020 年 12 月至 2021 年 1 月期间，豆粕期货持仓量从约 150 万手增加至 180 万手左右，成交量也明显放大，反映出市场参与者对豆粕价格上涨的预期和积极参与。不过，进入 1 月下旬，随着春节临近，下游饲料企业和养殖企业采购节奏放缓，市场观望情绪浓厚，豆粕价格上涨势头有所减弱，进入盘整阶段 。

  2021 - 2022 年春节前，豆粕价格走势波动剧烈。2021 年 12 月初，豆粕主力合约价格在 3300 元 / 吨附近，随后价格快速上涨，在 12 月中旬达到 3500 元 / 吨左右，涨幅约 6.06%。但进入 12 月下旬，价格又迅速回落，到 2022 年 1 月上旬，价格降至 3350 元 / 吨左右，之后再次上涨，在春节前达到 3600 元 / 吨左右 。

  从供应端来看，美国大豆收割基本完成，产量数据符合预期，但出口节奏有所变化。同时，南美大豆种植初期天气良好，市场预期产量乐观，不过后期阿根廷部分地区出现干旱，影响了大豆生长，产量预期存在不确定性。在需求端，国内养殖行业持续发展，生猪存栏量虽较前期高位略有下降，但仍维持在较高水平，家禽养殖规模继续扩大，对豆粕需求稳定。但饲料企业在采购策略上有所调整，由于前期豆粕价格上涨，部分企业控制库存水平，采取随用随采的策略，这也加剧了市场价格的波动。

  在国际市场方面，CBOT 大豆期货价格波动对国内豆粕价格影响显著。CBOT 大豆期货价格在 2021 年 12 月至 2022 年 1 月期间，因南美天气因素以及美元汇率波动等影响，呈现出剧烈波动走势，带动国内豆粕期货价格同步波动。在国内政策方面，国家加强了对农产品市场的监管，稳定市场预期，一定程度上抑制了豆粕价格的过度上涨 。

  2022 - 2023 年春节前，豆粕价格整体呈现先上涨后平稳的态势。2022 年 12 月初，豆粕主力合约价格约为 3800 元 / 吨，到 12 月下旬，价格上涨至 4000 元 / 吨左右，涨幅约 5.26%。之后直至春节前，价格基本维持在 4000 元 / 吨上下窄幅波动 。

  供应端上，南美大豆收获期受天气影响较小，产量较为稳定，巴西大豆产量再创历史新高。但美国大豆库存处于低位，且出口需求旺盛，对全球大豆供应格局产生一定影响。国内大豆到港量在 12 月有所增加，但由于油厂开工率提升，豆粕产量也相应增加。从需求端来看，国内养殖行业面临一定压力，生猪价格持续低迷，养殖利润下降，部分养殖户减少存栏量，但家禽养殖对豆粕的需求保持稳定。饲料企业在采购时，考虑到春节期间物流运输等因素，提前进行了一定量的备货，支撑了豆粕价格在高位平稳运行 。

  在成本方面，大豆价格对豆粕价格影响明显。国际大豆价格因全球供需关系以及海运成本等因素波动，传导至豆粕市场。海运成本在 2022 年底虽较前期有所下降，但仍处于相对高位，增加了大豆进口成本，进而对豆粕价格形成支撑。同时，国内宏观经济环境和政策导向对豆粕市场也有一定影响，政府通过稳定农产品价格等政策，保障市场供应稳定 。

  2023 - 2024 年春节前，豆粕价格走势较为平稳。2023 年 12 月初，豆粕主力合约价格在 3600 元 / 吨左右，到春节前，价格波动幅度较小，基本维持在 3650 元 / 吨上下。

  供应端上，全球大豆供应充足，南美大豆和美国大豆产量均保持稳定，国内大豆到港量稳定增加，港口库存持续上升。据有关数据显示，2023 年 12 月国内大豆港口库存较上月增加约 10%。油厂开工率维持在较高水平，豆粕产量稳定。在需求端，国内养殖行业整体表现平稳，生猪存栏量和家禽养殖规模变化不大，对豆粕需求没有明显增长。但饲料企业受市场预期影响，采购积极性不高，多以消耗库存为主，使得豆粕市场交易活跃度不高 。

  从市场预期来看，由于全球大豆供应格局稳定，市场对豆粕价格上涨预期较低。同时，国内宏观经济政策对农业市场的稳定作用持续显现，抑制了豆粕价格的大幅波动。在国际市场上，CBOT 大豆期货价格也相对平稳，对国内豆粕价格影响较小 。

  从供应端来看，虽然全球大豆整体供应仍处于宽松状态，但南美大豆产区天气出现异常，阿根廷遭遇干旱，巴西部分地区降水过多，影响了大豆的种植和生长进度。据 USDA 报告显示，阿根廷大豆产量预期下调，这使得市场对未来大豆供应产生担忧，推动了豆粕价格上涨。国内大豆到港量在春节前有所减少，部分油厂因大豆库存不足，开机率有所下降，豆粕产量随之减少。从需求端来看，春节前下游饲料企业和养殖企业备货需求增加，市场成交氛围活跃。同时，随着国内经济的逐步复苏，对家禽、家畜肉类消费预期增加，养殖企业补栏积极性有所提高，进一步拉动了豆粕需求 。

  在国际市场上，美国新任总统上台后，农业政策存在不确定性，市场对贸易政策调整的担忧也影响了豆粕市场。资金流向方面，期货市场上部分资金看好豆粕价格上涨，加大了对豆粕期货的买入力度，推动价格上升。

  ：大豆是豆粕的主要生产原料，全球大豆产量的变化对豆粕供应影响巨大。以美国、巴西、阿根廷等主要大豆生产国为例，2023 年巴西大豆产量再创历史新高，达到 1.5 亿吨左右，使得全球大豆供应整体充足，这为豆粕生产提供了坚实的原料基础，增加了豆粕的潜在供应量。若主要生产国大豆产量因自然灾害、种植面积减少等因素下降，如 2024 年阿根廷因干旱大豆产量大幅下降，就会导致豆粕生产原料供应紧张，进而减少豆粕产量 。

  ：我国是大豆进口大国，大豆进口量直接关系到国内豆粕的供应。2024 年我国大豆进口量预计超过 1 亿吨，稳定的进口量保障了国内豆粕生产的原料需求。若进口量因贸易政策、国际运输问题等减少，如中美贸易摩擦期间，我国对美国大豆加征关税，导致从美国进口大豆量减少，国内豆粕供应会受到冲击，价格可能上涨 。

  ：油厂开机率反映了大豆加工成豆粕的实际产能。春节前，若油厂开机率高，如 2024 - 2025 年春节前部分地区油厂开机率达到 80% 以上，大量大豆被加工成豆粕，豆粕产量增加，市场供应充足；反之，若油厂因设备检修、原料短缺等原因开机率低，豆粕产量就会减少，供应紧张 。

  ：春节前是养殖业传统的备货时期。以生猪养殖为例，为保障春节期间生猪育肥的饲料供应，养殖户会提前储备豆粕。若生猪存栏量高，如 2020 - 2021 年春节前，全国生猪存栏量持续上升，对豆粕的备货需求就会大幅增加；家禽养殖方面，春节期间家禽消费也较为旺盛，家禽养殖户同样会加大豆粕采购量，拉动豆粕需求 。

  ：饲料企业会根据市场需求和自身库存情况制定生产计划。春节前，若饲料企业预计节后市场对饲料需求旺盛，如 2024 - 2025 年春节前，部分饲料企业预期节后肉类消费复苏，养殖企业补栏积极性提高，就会提前加大生产力度，增加豆粕采购量；反之，若企业预期市场需求不佳，会减少生产，降低豆粕采购 。

  ：国际大豆市场以美国 CBOT 大豆期货价格为重要风向标。当 CBOT 大豆价格上涨时，如 2024 年因南美大豆产区天气异常，CBOT 大豆价格大幅上涨，我国进口大豆成本增加，国内豆粕生产成本上升，推动豆粕价格上涨；反之，若 CBOT 大豆价格下跌，国内豆粕价格也会受到下行压力 。

  ：美国、巴西、阿根廷等主要大豆生产国政策对国内豆粕价格影响显著。美国农业补贴政策会影响大豆种植面积和产量，若补贴增加，农民种植大豆积极性提高，产量增加，国际大豆价格可能下降，传导至国内使豆粕价格下跌；贸易政策方面，如巴西调整大豆出口关税，会影响其大豆出口量和国际市场价格，进而影响我国豆粕市场 。

  ：政府对大豆种植的补贴政策会影响国内大豆种植面积和产量。若补贴力度加大，农民种植大豆意愿增强，国内大豆产量可能增加，减少对进口大豆的依赖，稳定豆粕原料供应，对豆粕价格起到稳定作用；反之，补贴减少可能导致国内大豆产量下降，增加进口需求，影响豆粕价格 。

  ：进出口关税调整直接影响大豆进口成本。提高大豆进口关税，会使进口大豆价格上升，豆粕生产成本增加，推动豆粕价格上涨；降低关税则会降低进口成本，使豆粕价格有下行空间 。

  ：贸易政策的变化对豆粕价格影响深远。中美贸易摩擦期间，贸易政策不确定性增加，我国大豆进口渠道和成本发生变化，国内豆粕市场供应和价格波动剧烈；若贸易政策趋向稳定，有利于稳定大豆进口，保障豆粕市场供应和价格稳定 。

  ：大豆种植和收获具有明显季节性，北半球大豆一般在 9 - 10 月收获，南半球在 3 - 5 月收获 。收获季节后，大豆供应充足，油厂原料成本相对稳定，豆粕产量增加，价格可能受到一定下行压力；而在收获季节前，若库存不足，大豆供应紧张，豆粕价格可能上涨 。

  ：春节期间，居民对肉类消费需求增加，刺激养殖业生产，养殖企业为满足市场需求，会加大豆粕采购用于饲料生产，拉动豆粕需求，推动价格上涨；春节后，肉类消费需求下降，养殖业生产节奏放缓，对豆粕需求减少，价格可能回落 。

  ：天气对大豆生长和豆粕生产运输影响重大。在大豆生长关键期，如花期、结荚期，干旱、洪涝、高温等极端天气会影响大豆产量，如 2024 年阿根廷大豆产区干旱，导致大豆减产，影响豆粕供应和价格；春节前，若出现极端天气影响物流运输，会导致豆粕运输受阻，局部地区供应紧张，价格上涨 。

  ：金融市场波动对豆粕价格趋势也有影响。汇率方面，人民币贬值，进口大豆成本上升，豆粕价格上涨；人民币升值则降低进口成本，使豆粕价格有下降空间。利率方面，利率上升，企业融资成本增加，生产和库存成本上升，推动豆粕价格上涨；利率下降，企业成本降低，对豆粕价格有下行压力 。

  春节前，大豆库存水平与压榨量的变化对豆粕供应有着直接且关键的影响。从历史数据来看，2020 - 2025 年期间，不同年份春节前大豆库存与压榨量呈现出各异的态势。在 2021 年春节前，大豆库存处于相对高位，主要原因在于前期大豆进口量较大，港口库存充足，为油厂提供了丰富的原料储备 。据相关数据显示，2020 年 12 月大豆港口库存达到 600 万吨左右，同比增长约 15%。充足的大豆库存使得油厂在春节前的压榨积极性较高，压榨量也随之增加。当月油厂开机率维持在 70% 左右，周度大豆压榨量达到 180 万吨左右，较上月同期增长约 10%，这直接导致豆粕产量大幅增加，市场供应较为充裕 。

  然而，2023 年春节前的情况则有所不同。受国际大豆市场供应偏紧以及贸易政策调整等因素影响，大豆进口量减少，导致大豆库存水平较低。2022 年 12 月大豆港口库存降至 450 万吨左右，同比下降约 20%。库存的下降使得油厂在春节前的压榨受到限制，开机率降至 55% 左右，周度大豆压榨量减少至 150 万吨左右，较上月同期下降约 15% 。这使得豆粕产量相应减少，市场供应出现一定程度的紧张局面 。

  2025 年春节前，大豆库存和压榨量的变化又呈现出另一番景象。由于前期大豆采购节奏的调整以及部分港口通关问题，大豆库存先降后升。在 12 月中旬，大豆库存降至较低水平，约 480 万吨，但随着后期大豆到港量的增加，到 1 月中旬，库存回升至 550 万吨左右 。在压榨量方面，受库存变化以及春节前下游需求影响，开机率波动较大。12 月下旬开机率约 60%，周度压榨量 165 万吨；1 月上旬随着库存回升，开机率提升至 65%，周度压榨量达到 175 万吨左右 。这种库存与压榨量的波动，使得豆粕供应在春节前也呈现出不稳定状态 。

  豆粕库存变动以及表观消费量数据能够直观地反映出市场供需情况。在 2020 - 2021 年春节前，豆粕库存整体呈现下降趋势。2020 年 12 月初，豆粕库存约为 80 万吨，随着下游饲料企业和养殖企业的备货需求增加，到 2021 年 1 月下旬，豆粕库存降至 60 万吨左右，降幅约 25% 。从表观消费量来看，这一时期豆粕表观消费量大幅增长。2020 年 12 月豆粕表观消费量达到 180 万吨左右，同比增长约 20%，主要原因是生猪养殖业快速恢复，生猪存栏量大幅增加，带动饲料需求猛增，豆粕作为主要饲料原料，需求量也随之大幅提升 。

  2022 - 2023 年春节前，豆粕库存和表观消费量呈现出不同的变化趋势。豆粕库存先降后升，2022 年 12 月初，豆粕库存约为 70 万吨，随着节前备货需求，库存下降至 12 月下旬的 55 万吨左右 。但进入 1 月，由于部分饲料企业采购节奏放缓，且油厂压榨量维持在一定水平，豆粕库存开始回升，到春节前达到 65 万吨左右 。在表观消费量方面，虽然生猪存栏量仍处于高位，但家禽养殖规模增长放缓，且部分饲料企业采用了一些替代原料，导致豆粕表观消费量增长相对平稳。2022 年 12 月豆粕表观消费量约为 170 万吨，同比增长约 5%，增速较之前有所下降 。

  2024 - 2025 年春节前，豆粕库存同样呈现下降趋势。2024 年 12 月初，豆粕库存约为 75 万吨，到 2025 年 1 月下旬，库存降至 58 万吨左右，降幅约 23% 。表观消费量方面，由于春节前下游饲料企业和养殖企业积极备货，以及市场对节后肉类消费预期增加，养殖企业补栏积极性提高，豆粕表观消费量显著增加。2024 年 12 月豆粕表观消费量达到 185 万吨左右，同比增长约 8% 。

  市场对未来供需的预期在很大程度上影响着当前豆粕市场的供需关系。以 2021 - 2022 年春节前为例，当时市场预期南美大豆产量将因天气因素出现下降，这一预期使得市场对未来大豆供应产生担忧 。这种担忧传导至豆粕市场，导致下游饲料企业和养殖企业提前加大豆粕采购量，以应对可能出现的供应紧张局面。在 2021 年 12 月，尽管当时豆粕实际库存和供应情况相对稳定，但由于市场预期的影响，饲料企业的采购量同比增长约 15%，使得豆粕市场需求短期内大幅增加 。同时，油厂也基于市场预期，调整生产计划，增加大豆采购量，提高开机率，以满足市场可能增加的需求 。

  2023 - 2024 年春节前，市场预期全球大豆供应将保持充足，且国内养殖行业对豆粕需求增长有限。这一预期使得下游饲料企业采购积极性不高，多采取随用随采的策略 。在 2023 年 12 月，饲料企业的豆粕采购量同比下降约 10%，导致豆粕市场需求相对疲软 。而油厂在市场预期影响下，也适当降低了开机率，减少豆粕产量，以避免库存积压 。从豆粕库存数据来看，2023 年 12 月豆粕库存较上月增加约 5 万吨，增幅约 7%，这与市场预期下的供需调整密切相关 。

  2024 - 2025 年春节前，市场预期春节后肉类消费将复苏，养殖企业补栏积极性会提高，从而带动豆粕需求增加 。这一预期促使下游饲料企业和养殖企业在春节前积极备货，加大豆粕采购量。2024 年 12 月，豆粕采购量环比增长约 12% 。同时，油厂根据市场预期，也提前增加大豆采购，提高开机率，增加豆粕产量，以满足市场未来可能增加的需求 。

  ：根据对豆粕历年春节前走势的分析，基本面因素对价格影响显著。在供应端，密切关注全球大豆产量、进口量以及油厂开机率等指标。若春节前大豆产量预期增加，进口量稳定且油厂开机率高，豆粕供应可能充足，价格有下行压力，此时可考虑适当做空或减少多头头寸；反之，若供应端出现不利因素，如大豆减产、进口受阻、油厂开机率下降，豆粕供应紧张，可考虑做多 。在需求端，关注养殖业备货需求和饲料企业生产计划。春节前若养殖业备货需求旺盛，饲料企业加大生产，豆粕需求增加，支撑价格上涨，可做多；若需求疲弱，应谨慎做多或考虑做空 。

  ：运用技术分析工具，如移动平均线（MA）、相对强弱指数（RSI）等，对豆粕期货价格走势进行分析。以移动平均线为例，当短期移动平均线向上穿过长期移动平均线，形成金叉，且价格在均线上方运行，是多头信号，可考虑买入；当短期移动平均线向下穿过长期移动平均线，形成死叉，且价格在均线下方运行，是空头信号，可考虑卖出 。相对强弱指数方面，当 RSI 指标超过 70，市场处于超买状态，价格可能回调，可考虑减仓或卖出；当 RSI 指标低于 30，市场处于超卖状态，价格可能反弹，可考虑买入 。

  ：对于饲料生产企业和养殖企业等豆粕产业链相关企业，可利用豆粕期货进行套期保值。春节前，若饲料企业担心豆粕价格上涨，增加采购成本，可在期货市场买入豆粕期货合约，锁定采购价格；若养殖企业担心节后豆粕价格下跌，影响养殖收益，可在期货市场卖出豆粕期货合约，锁定销售价格 。通过套期保值，企业可有效规避价格波动风险，保障生产经营的稳定性 。

  ：可考虑跨期套利和跨品种套利。跨期套利方面，若预计春节前近月合约价格上涨幅度大于远月合约，可买入近月合约，卖出远月合约；反之，若预计近月合约价格下跌幅度大于远月合约，可卖出近月合约，买入远月合约 。跨品种套利方面，豆粕与大豆、玉米等存在一定的价格相关性，当豆粕与大豆的比价关系偏离正常范围时，可进行跨品种套利。如豆粕价格相对大豆价格过高，可卖出豆粕期货合约，买入大豆期货合约；当豆粕价格相对玉米价格过低，可买入豆粕期货合约，卖出玉米期货合约 。

  ：豆粕期货价格受多种复杂因素影响，如供需关系的动态变化、国际市场的波动传导、季节性因素的周期性作用等，这些因素相互交织，导致价格波动频繁且幅度较大。一旦市场走势与投资者预期相悖，投资者将面临严重的亏损风险。以 2024 年为例，南美大豆产区天气异常，阿根廷遭遇干旱，巴西部分地区降水过多，导致大豆产量预期下调，豆粕价格大幅上涨，若投资者此前做空豆粕期货，将遭受巨大损失 。

  ：政府的农业政策、贸易政策以及环保政策等对豆粕市场影响深远。农业补贴政策的调整会直接影响大豆养殖面积和产量，进而改变豆粕的原料供应格局；进出口关税的变动将直接作用于大豆进口成本，最终传导至豆粕价格；贸易政策的不确定性更是会对大豆进口渠道和成本产生重大影响，使豆粕市场供应和价格波动加剧。例如，中美贸易摩擦期间，贸易政策的不确定性增加，我国大豆进口渠道和成本发生变化，国内豆粕市场供应和价格波动剧烈，投资者若未能及时关注政策变化并调整投资策略，可能面临较大损失 。

  ：在某些特殊情况下，豆粕期货市场的流动性可能出现不足的状况。此时，投资者在进行买卖操作时，可能难以在自身期望的价格水平上顺利成交，这不仅会影响投资效率，还可能导致投资者无法及时调整投资组合，错过最佳投资时机，甚至造成更大的损失 。

  ：无论是基于基本面分析还是技术分析来制定投资决策，都难以完全避免预测误差的出现。此外，套期保值和跨市场套利等复杂策略的操作过程中，任何一个环节的失误都可能导致投资失败。例如，在进行套期保值时，若对基差的判断出现偏差，或者在操作过程中出现下单错误、保证金不足等问题，都可能使套期保值的效果大打折扣，甚至带来额外的损失 。

  通过对豆粕历年春节前走势的深入研究，可得出以下结论：从走势规律来看，豆粕春节前价格走势呈现出多样化特点，近五年中，价格有涨有跌，波动幅度不一。2020 - 2021 年、2022 - 2023 年、2024 - 2025 年春节前豆粕价格呈现上涨态势，而 2023 - 2024 年价格则较为平稳，2021 - 2022 年价格波动剧烈 。整体上，春节前豆粕价格并非呈现单一的上涨或下跌趋势，而是受多种因素综合影响。

  在影响因素方面，供需关系是影响豆粕春节前走势的核心因素。供应端上，大豆产量、进口量以及油厂开机率的变化直接影响豆粕供应。如 2024 年阿根廷大豆因干旱减产，导致全球大豆供应预期收紧，影响豆粕价格；国内大豆进口量和油厂开机率的波动也使得豆粕产量不稳定，进而影响价格 。需求端上，春节前养殖业备货需求和饲料企业生产计划对豆粕需求影响显著。生猪和家禽养殖规模的变化，以及饲料企业根据市场预期调整生产计划，都会导致豆粕需求波动，如 2020 - 2021 年生猪养殖业恢复，存栏量增加，豆粕需求大幅度的提高 。

  国际市场因素中，国际大豆价格波动和主要生产国政策变动对国内豆粕价格影响较大。CBOT 大豆期货价格作为国际大豆市场风向标，其价格波动直接传导至国内豆粕市场，如 2024 年 CBOT 大豆价格因南美天气因素大幅波动，带动国内豆粕价格变化 。美国、巴西等主要生产国的农业补贴、贸易政策等调整，也会影响全球大豆供应格局和价格，进而影响国内豆粕市场 。政策因素方面，农业补贴、进出口关税调整和贸易政策等对豆粕价格有重要影响。政府对大豆种植的补贴政策影响国内大豆产量，进出口关税调整改变大豆进口成本，贸易政策的不确定性影响大豆进口渠道和成本，这些都间接或直接作用于豆粕价格 。季节性因素中，大豆种植和收获的季节性以及春节前后的消费习惯，使得豆粕市场在春节前供需关系发生变化，影响价格趋势 。此外，天气和金融市场波动等其他因素也会对豆粕价格产生影响，如极端天气影响大豆生长和豆粕运输，汇率、利率波动影响豆粕生产成本和市场资金流向 。

  基于历史走势，投资策略方面，基本面分析时，投资者应密切关注供应端和需求端的变化，根据市场供需情况调整投资头寸；技术分析可运用移动平均线、相对强弱指数等工具判断市场买卖信号；套期保值策略适合豆粕产业链相关企业，通过期货市场锁定价格风险；套利策略可考虑跨期套利和跨品种套利，利用不同合约和品种之间的价格差异获利 。但在投资过程中，需注意市场风险、政策风险、流动性风险和操作风险等，这些风险可能导致投资损失 。

  未来豆粕春节前市场走势仍将受到多种因素的综合影响。从供应端来看，全球大豆产量受气候变化、种植技术发展以及主要生产国种植政策调整等因素影响，存在一定不确定性。若未来主要大豆生产国气候稳定，种植技术进步，大豆产量有望增加，为豆粕供应提供充足原料；反之，若遭遇极端天气或种植政策不利调整，大豆产量可能下降，影响豆粕供应和价格 。进口量方面，国际贸易形势、贸易政策以及运输成本等因素会影响我国大豆进口，进而影响豆粕供应 。油厂开机率受原料供应、设备状况、市场需求等因素制约，也会对豆粕产量产生影响 。

  需求端上，随着人们生活水平提高，对肉类消费需求可能继续增长，推动养殖业发展，增加豆粕需求 。但养殖行业也面临环保政策、疾病防控等挑战，若环保政策趋严，部分养殖场可能面临整改或关闭，影响养殖规模和豆粕需求；疾病防控方面，若发生大规模动物疫病，会导致养殖存栏量下降，减少豆粕需求 。此外，饲料行业的技术创新，如低蛋白日粮技术的推广应用，可能改变豆粕在饲料中的使用比例，影响豆粕需求 。

  国际市场因素中，国际大豆价格波动仍将是影响国内豆粕价格的重要因素。全球经济形势、地缘政治冲突以及主要生产国的农业政策调整等，都会导致国际大豆价格波动 。若全球经济增长放缓，对农产品需求可能下降，国际大豆价格可能下跌，传导至国内豆粕市场；地缘政治冲突可能影响大豆贸易和运输，导致价格波动 。主要生产国政策变动，如农业补贴政策调整、贸易政策变化等，也会对国内豆粕市场产生影响 。

  政策因素方面，政府对农业的支持政策、贸易政策以及环保政策等的调整，将继续影响豆粕市场。农业补贴政策的变化会影响国内大豆种植和产量，贸易政策调整会改变大豆进口格局和成本，环保政策对养殖行业的规范会影响豆粕需求 。

  本研究虽对豆粕历年春节前走势进行了较为全面的分析，但仍存在一定局限性。在数据方面，部分数据可能存在统计误差或样本局限性，影响分析结果的准确性；在影响因素分析上，各因素之间的相互作用机制复杂，难以精确量化，可能导致对价格趋势预测的偏差 。未来研究可进一步拓展数据来源，提高数据质量和样本代表性；深入研究各影响因素之间的复杂关系，运用更先进的计量模型和分析方法，提高对豆粕春节前市场走势的预测精度 。同时，加强对新兴因素的研究，如生物技术在大豆种植和饲料生产中的应用对豆粕市场的影响等 。

  男子因停车冲突被打骨折构成轻伤，打人者送来5万元私了被拒，案发3年多仍在侦办

  极目新闻记者 舒隆焕山西大同市民张涛因为临时把车停放在小区无标识停车位上，引发与邻居的冲突。本以为道歉挪车就没事了，令他没想到的是，这件2021年10月16日发生的“小事”，会变成困扰他多年的心病。2025年3月26日至28日，极目新闻记者来到大同，走访调查此事。

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  在阅读此文之前，麻烦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持文、编辑小娄2022年12月29日这天，消失在大众视野许久的央视主持人朱军在社交平台上更新了一则内容。

  我，市场的一名小学生，沉浮于股票市场，期货市场十余年。不仅仅对投机有自己独立的认知，对世间百态也有和大众不同的看法。