猪价上涨牧原股份赚了100亿头部猪企集体扭亏

  近期，上市猪企三季度业绩预告陆续披露。其中，牧原股份、ST天邦、大北农等多家企业均预计2024年前三季度经营业绩同比成功扭亏。

  蓝鲸新闻记者注意到，猪企养殖业务的盈利能力大幅度的提高，除了得益于生猪产品量价齐升，还有养殖成本下降的功劳。

  那么，四季度猪价能否持续向好？今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损局面？

  2024年前三季度，牧原股份预计实现归母净利润100亿元至110亿元，同比成功扭亏；ST天邦预计前三季度实现归母净利润13.01亿13.51亿元，相比上年同期亏损15.66亿元，大幅扭亏为盈；大北农预计实现归母净利润1.2亿元至1.6亿元，同比成功扭亏。

  销量上升是业绩修复的直接原因。温氏股份、正邦科技、神农集团等企业9月生猪销售量均有所上涨。其中，温氏股份销售肉猪251.05万头，环比增长6.65%，同比增长10.84%；正邦科技销售生猪38.08万头，环比上升37.48%，同比上升14.35%；神农集团销售生猪19.91万头，环比增长14.62%，同比增长21.63%。

  而猪价回暖是猪企实现盈利的另一大原因。从猪企发布的销售简报看，头部猪企牧原股份、温氏股份、新希望9月份销售均价分别为18.65元/公斤 、19.05元/公斤、18.81元/公斤，销售均价均超过18元/公斤，同比上升均超过17%。

  但经历了数月的快速拉升，生猪价格会出现冲高回落。从环比变化来看，牧原股份、温氏股份、新希望9月销售均价均呈现下降趋势，环比下降幅度均在6%左右。国家统计局数据也印证了这一点：2024年8月下旬，生猪（外三元）价格为19.7元/千克，时至9月下旬，生猪（外三元）价格为18元/千克，与8月中旬相比下降8.6%。

  业内人士表示，从供需层面分析，夏季高温天气对民众肉类消费欲望构成了抑制作用，加之中秋节与国庆节假日前夕市场提前释放的储备需求，导致节日后消费市场出现暂时性疲软。与此同时，供给端的仔猪补栏周期性释放，致使市场流通量增加，供需失衡状态进一步加剧，从而对价格形成下行压力。

  接下来的四季度一贯是销售旺季，四季度猪价能否持续向好？今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损的局面？

  中信建投期货养殖首席分析师魏鑫在接受各个媒体采访时表示，从能繁母猪和仔猪出生量两个数据分析来看，今年三季度供给走低，驱动价格上行并处于高位，但9月至10月预期出栏有所提升，对猪价形成了较为显著的压制。总体来说，目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。

  今年上半年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续下跌。据中国饲料工业协会数据，今年上半年，饲料企业玉米、豆粕采购均价分别为2524元/吨、3680元/吨，同比分别下降13.2%、17.0%。

  温氏股份透露：“公司养猪成本持续下降。8月份肉猪养殖综合成本已降至6.9元/斤以下。2024年，公司全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为7.1-7.4元/斤。”

  大北农8月对外披露，今年一季度，公司生猪养殖育肥完全成本约为15.1元/公斤，5月约为14.7元/公斤，7月约为14.6元/公斤。

  为降低养殖成本，大北农采取了一系列措施。据大北农透露，一种原因是关停了原有一部分自建厂、租赁厂、收购的一些种猪场等。另一方面，针对现有猪场，尽可能改善生产成绩，提高产能利用率。

  今年8月下旬，新希望对外表示：“公司不依赖于对猪价的判断，内部的策略是掌握成本、经营管理指标，去提升生产指标、优化成本。我们预计今年下半年猪价景气度较好，猪价保持高位概率较大。我们觉得如果下半年猪价很高，明年猪价压力会比较大；如果下半年猪价平稳，明年猪价表现会比较好。猪价虽然对经营业绩有影响，公司的核心是内部运营，成本控制。”

  开源证券认为，生猪养殖板块估值处于2019年以来相对低位，市场估值修复背景下，当前估值水平较低的生猪养殖板块修复空间大，后续或将展现高弹性增长。

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